ZenCash联合创始人Rob Viglione开诚布公解说2018年应如何投资虚拟货币市场

请在下方观看现场视频（是YouTube视频，在大陆的朋友需要VPN翻墙）。视频配有中文字幕，同时为了众多中国的朋友们方便观看，视频下方提供了Rob演讲内容的文本。希望大家看完后，对2018的数字货币市场更能多几分深刻的判断，并对ZenCash这个项目的发展走向有更深层的了解。

 

演讲标题：从网络叛客到十亿美金的产业

 

主持人：

接下来是Rob Viglione，Rob来自美国南卡罗来纳州，他在那里教授区块链相关的课程。他将为我们带来一个非常有趣的话题，区块链经济。Rob演讲结束后是大家的午餐休息时间。

Rob:

好的，我知道这是你们午餐前的最后一个演讲，所以别担心我会尽量快一点，但是这个话题真的很有趣。我是ZenCash的创始人之一，我们在这里有一个很酷的展位，展位号码是39，欢迎大家去看一看。我们的团队很棒，也非常乐意与大家交流。今天我很荣幸与大家进行区块链学术研究与行业咨询的探讨，我的演讲也会从这两个角度出发。我们并没有什么想推销给你们的东西，所以我不是来筹集资金做ICO（区块链众筹，首次代币发行），或者其他任何形式的集资活动。我会以真实、诚恳的态度来探讨区块链行业的发展，一方面从商业的角度分析，另一方面我也会从学术的角度分析。将要与大家分享的是关于这个行业最本质、最基础的问题，但不幸的是，经济学在分析区块链行业时经常会忽略掉这些问题。

我们直入正题，我个人很喜欢这个标题，如果在座的各位中也有网络叛客的话，你们应该会喜欢这个话题。我之所以这样命名，是因为我想让大家了解从行业创立之初一直传承到今天的思想财富。起初我们只是一群好玩的网络叛客，试着用现代密码学来进行社会变革，因为我们相信人类享有维护个人隐私的基本权利，这是我们的起点。一路走来我们经历了很多，中本聪曾经也是其中的一员。我将与大家谈一谈我个人的事业发展道路，帮助你们了解我在这个行业的创业过程。这是一个投资者的峰会，作为一个投资者，我将开诚布公，让你们可以从我们的经验中吸取教训，不要去投资那些发展前景不好的公司。

我的事业生涯。起初我是一名军事专家，研究卫星、雷达、发射台，之后我转行开始从事虚拟货币领域的工作，至今已在这个行业中工作多年，这是一段非常有趣的历程。

比特币创立之初的设想是让这样事情不再发生，这是委内瑞拉街头的一幕，在那里政府并不为公民服务，政府和政府人员只想着怎样将自己的利益最大化，于是就会有这样的事情发生。科技承诺我们将消除技术障碍、解放人类，让全世界的人类拥有更好的生活。

退一步看，从全局着眼，大量的资本蜂拥至这个行业，暗波汹涌，也有很多人在诽谤区块链。我们有理由去质疑到底发生了什么，但不可否认的是巨额的资金流正在注入，虚拟货币市场的市值每分钟都在更新，之前在五千亿美元，大概在四千亿美元到五千亿美元之间，最高曾达到七千五百亿美元的市值，所以你们可以说人们过于高估了这个行业。但如果做一个资产分类比较，我们就会发现如果我们做所的事情是合理的，如果我们成功地达到了预期的目标，那么目前的市值也不过是未来市值的一小部分。我们见证了众筹的爆发式增长，也就是ICO，首次代币发行，这种现象有利有弊。好的方面是ICO打开了点对点众筹投资的闸门，帮助更多的团队创立公司、筹集资金。但同时ICO也有一定的弊端，我将进一步讨论，其实这都是经济学中最基础的内容，我们不应该忘记。但是大量的资金正在涌入。最近有一个Telegram的ICO项目筹集了八亿五千万美金，其他一些项目也筹集了几千万美金的资金。有些项目其实很可笑，这些项目只不过是几个小孩做出的最低标准的产品，幸运的话加上一个像模像样的网站和白皮书。做了白皮书放点技术名词已经算不错了，因为有时很多白皮书都是用Word或者其他文件格式写成得。他们真的筹集了几千万美元的资金，这种现象在市场狂热过后已经明显下降。但也有很多不错的公司在筹集与其实际价值相符的资金，所以说ICO有利有弊。

对于风投来说能清楚辨别项目的好坏就显得非常重要。这些风投们是创业领域中非常聪明的一群人，他们会做尽职调查，他们有丰富的经验并且有专门的团队来分析潜在的投资项目。所以当这些人在区块链项目中投资时，释放给我们最基本的信号是这个行业有一定的前景。我们现在看到的是大约五千万亿美元的资金注入到区块链初创企业中，并且这一切在2009年才刚刚开始。这是一件好事，也很有趣。但这风投们也是人，他们也会失败、也会犯错，但至少有很多认真的投资者在支持这项事业。

我们正在迈入一个“虚拟金融”的时代，我们正在将金融“优步化”。我们不会把所有的金融相关产业都“优步化”，我们也不会抢掉高盛集团和摩根大通所有的生意，但是我们是认真的金融科技玩家，我们有能力抢占一定的金融市场份额，我们也正在革新人们对货币旧有的看法。

很多人说比特币和其他虚拟货币都不算真正的货币，好吧，但是他们错了。从本质上讲货币只是一种服务，根据一定的参数和价值定位所提供的服务，在这个服务领域中我们都是竞争者。中央银行作为先行者有先发制人的巨大优势，加上来自政府的支持，很难将我们这些虚拟货币公司视作有力的竞争者。但是局势正在扭转，因为现在有很多人，包括我，在寻求原有货币的替代产品。目前我们已经有了很多替代产品，我们可以将钱转入其他更加有竞争力的领域中，而不是只能放在垄断公司那里。很多事实都确保了这一目标的实现。

我们已经挑战了很多传统的金融服务领域，比如跨境汇款、资产决算。为什么出售一项资产要三天时间才能收到资金？在二十一世纪这一点道理都没有。我在美国南卡罗来纳大学教授金融学的资优课程，我总是告诉我的学生：“认真想想我们究竟在干什么，因为没有人想在这场历史性的科技革命中站错队。你也不会愿意将自己的事业建立在投资银行效率极其缓慢的资产决算服务上”

细数所有金融领域的服务项目，可以肯定的是有一部分项目会被区块链技术淘汰掉，但也有一些区块链项目不过是虚有其名。总有很多公司冒出来说他们会将这个价值几万亿的行业淘汰掉，所以他们公司也应该值几万亿美元。但实际上根本不是那么回事。在这个领域的中的确有很多好的公司可以带来革命性的改变，但也有很多公司只是徒有其表。曾经的货币市场上没有任何竞争可言，而现在值得兴奋的是我们至少开始竞争了。

我最开始进入虚拟货币领域是因为对私人密钥很感兴趣，它就像是数字版的不记名债券，你可以直接持有资产，持有你自己的钱，没人可以偷走，除非他们偷了你的私人密钥，当然这是另一个话题。关键是你不需要征得任何第三方的同意来证明自己的所有权，即便是几百万几千万的资产，你的资产所有权通过一个完全由你个人控制的私人密钥就搞定了。这是资产的自由化，但是同时也潜在着危险。对于创业者来说这是一个很好的机会，因为人们需要像银行保险一样的服务来确保他们的资产不会被黑客窃取。这里蕴藏着很多机会。我认为在资产管理领域中每一位资产管理人都应该开始关注比特币，都应该开始关注这个行业。即便从纯粹学术研究的角度来研究比特币和其他虚拟货币的收益曲线也是有必要的，但请不要将它们与任何传统资产种类进行变量分析比较。对于资产管理人来说，如果你有一个收益率很好的资产，但这个资产与其他资产的变化并不一致，甚至说它本身的变化十分不稳定，那么你更应该把这项资产添加到你的投资组合中，因为这样的互变量矩阵会在很大程度上减少你投资组合的波动性。这是个很棒的事情，而且每一个资产管理人都应该开始考虑到。

这个市场存在着巨大的资金，我想我之前没有提到过资金的规模，现在将近九十亿美金投入到了ICO中，而且基本上是从2017年开始的，就在这么个短短的时间中注入了巨额的资本。

有很多质疑者，他们有理由去质疑，人人都应该心存怀疑，而且我们自身也不想过于乐观。但是有些质疑的声音却实在有点荒唐，我觉得他们有点滑稽。像Paul Krugmann那些人居然声称比特币是魔鬼，因为他们害怕我们会削弱中央银行的权威，中央银行是好的，所以我们就是魔鬼。我觉得这种论调特别幼稚，我们在为社会做出很多有益的贡献。Robert Shiller或者说Bob sugar， 喜欢称比特币为酸性泡沫，他也是这么出名的。我经常跟人们说只要你跳祈雨舞的时间足够长，那么最终一定会下雨，所以他的话也总有一天会成真。目前（数字货币）市场正值萎靡，他可能正在洋洋得意，但是他2014年就说过这样的话，如果你在那时听信了他的胡言，那么你现在可能会非常懊恼。摩根大通的CEO Jamie Dimond说比特币就是一场骗局，然而同时他的一些交易员和他的朋友却在比特币上面砸钱，这有点自相矛盾。可能他个人真的认为这是场骗局，但我觉得这样说太过分，而且他也已经收回了这番言论。还有Warren Buffett、Charlie Munger，现在Bill Gates也加入到了仇恨虚拟货币的名人清单里。Buffett说比特币就是一个笑话，Munger说的更狠，他说我们是有害的毒药，政府应该把我们都消灭。在他看来我们就是一群劫匪、一群专门欺诈世界的罪犯。我觉得这种言论真的很傲慢，而且我认为他们根本不明白自己到底在说些什么。Buffett和Munger以从不投资科技股而臭名远扬，因为他们说他们并不懂科技，他们甚至说过他们并不懂比特币。我好奇的是既然你根本不懂，那你为什么那么斩钉截铁地说比特币是垃圾。简而言之，很多有权威的人不喜欢我们正在做的事情。

我也可以很实际地说我们确实有很多问题，对于企业家和投资者来说，如果真的想成功，我们必须直面这些问题。

这都是经济学的基础内容。 ICO的淘金热潮中存在着大量经济效益低下的问题，但是在资金大量涌入的情况下，我并不认为市场会自动变得十分高效。

我们都是人，都经常会犯错误。我经常会被邀请去投资很多不同的ICO项目，他们推销的套路一般是：“嗨Rob，这里有一个很好的ICO项目我需要你两个小时内把资金转过去。我说：”这很酷，祝你们一切好运.” 但是你们不应该这样投资。我敢向你们保证有很多人根本不了解这个行业却在里面不断地投钱，因为我们去年曾有过一个很好的反馈环路，基本上把钱放在任何一个项目上都会挣钱。长远考虑，这种反馈环路可能并不是一件好事，因为事实是市场行情不可能永远上涨，如果你不认真做尽职调查的话就会有很多问题出现。

但一开始并没有现在这么多问题。 以前很少有对于ICO代币的法定求偿权，因为这不是买股票，也不是买信用债券，这些债务证券有还款时间表，你也有法定求偿权。以前没有这些。现在行业中对于资产的法定求偿权也并不普遍，记住这一点。现在很多公司推出了持有者可以享有法定求偿权的安全代币，但你必须清楚自己投资的到底是什么。

我研究资产价值，这也是我的博士研究项目，尤其是比特币的资产价值。没有任何价格模型可以合理预测虚拟货币的价格。如果有人告诉你比特币的价格将会是多少，他们都是编的，因为根本没有逻辑性的预测方法。这不像普通的公司一样，你可以通过收益流来预测、合理地削价出售，然后得出一个估值数字,虚拟货币市场中根本没这回事。

我将这些虚拟货币都看作经济基础设施的建设，并不是指那些ICO，那些ICO不过是投资者们下赌注的风投项目。但是像我们公司的项目和比特币的项目是真正的经济基础设施建设，你所赌的是一个基础构架，在这个构架上会建立起很多新东西，而你手中的货币可以让你进入这个经济构架之中，它的价值无法估量，因为我们可以在这个构架上创造无数的可能性。这并不是说虚拟货币的价值是无穷的，肯定有一定的合理的限度，但需要注意的是现实中并没有什么方法可以敲定他们的价值，这也是价格巨幅波动的原因之一，因为我们确实不知道他们到底值多少。

我希望看到这项科技会成为主流，但我们还远远没有到那一步。我们正在努力奔向这个目标，正努力让ZenCash跑得更快，我们也相信有很多条可行的道路。有很多项目团队做得非常出色，但我们还有一些差距。你不可能在一个由英镑主导的供应链中说服一个商人接受Zen，他们无法承担汇率波动的风险。他们的收益流必须与供应链相契合，而这些货币并不是主流。所以我们需要做的，也是我们将要做的是建立价格稳定的资产。这不是什么复杂的事，我们将会有价格稳定的资产，我们将会有数字版的英镑，我们已经有了美元和欧元的数字化代表，未来离我们并不遥远。但在我们真正实现目标之前，我们需要更多地去质疑。

我想分享给大家比较独特、宝贵的东西，那就是我们团队的经验教训，因为我不想讲一些重复的东西，你们可以自己去coinmarketcap上面查询我们的市值。

将近一年前我们启动了（Zen)这个项目，可以说那是一个很糟糕的启动，可能是创立新兴企业历史上最糟糕的启动，虽然过程很艰难，但我们存活了下来，而且创建了非常棒的团队和社区，我们不断地奋起直追，绝地反击，勇往直前。我个人的经验是要把关注点放在团队的建设上，不要只关注产品、市场或者炒作，因为在企业刚刚创立的过程中会遇到很多困难，即便是市场周期性变化也会给我们出很大的难题，只有那些不言放弃的人才能与我们一起渡过难关重返战场。

我们在创立之初的大概前6个月遭遇了很糟糕的人事问题，我会表达得委婉些，那时挺糟糕的。这个行业中的一些团队，包括我曾经工作过的一些团队，他们有时会非常的不成熟。这让我挺气愤的其实现在，因为你不应该拿着别人的钱却做出不负责任的举动。但是很多人其实并不在乎，他们自恋、私事缠身、不专业，甚至可以完全摧毁一个项目。这种事情并不稀奇，在这个行业更是家常便饭。所以要关注团队，要投资专业的团队。

我们花了六个月的时间从混乱中重整旗鼓，现在我们非常强，我们的团队有五十个人左右，七个部门，职责清晰、分工明确，就像正式的机构一样运行。说起来有点奇怪，在这个行业里有大概1500个项目，但是只有少数的团队像一个真正组织。所以你不应仅仅只考量几个编程人员、网站或者虚有其表的白皮书，你应该从多个角度全面地考量这个团队。

我可以很骄傲地说我们的团队非常优秀和专业，绝对满足人们对于一个优秀组织的要求，我们有很出色的技术工程部门、很棒的商业发展部门、很棒的市场部门、公关部门、执行部门和金融部门，我们做财政预算、预估、储量管理、对冲交易等等。 我保证这1500多个项目中并没有很多团队像我们的团队一样。这就是我的一些个人经验，但是对于这个行业来说尤其重要。

就像苹果刚创立时，有那么一群死硬派的用户不计代价地去买苹果产品，在这个行业中我们也需要这样的人，幸运的是我们的确有这么一群人。我们的社区从创建之初一路成长到今天一直都很了不起，但是这是一条双行道，你不能光想着社区成员给你做出贡献，也必须不断地考虑如何让他们的生活变得更好，如何惠及更多的人，如何给他们更多的机会，如何正确的倾听他们的声音。如果你的社区里有几万、几十万的来自世界各地的成员，你将如何将他们的需求和提议转化成产品功能或者是项目发展策略。这很难但是我们开始做得越来越好。

从这张市场行情图表中你们可以看到我们曾经收拾过的烂摊子，在创立之初由于团队中一个人的过错几乎毁了我们的项目，公司市值一度大跌。现在比较令人满意的是我们是一个拥有研发孵化器的混合型初创企业，这一点很重要，因为在很多项目中都需要用到工程路线方法，你想出一个可能满足了市场需求的新产品，然后进行开发，这些研究人员会给出反馈，根据反馈再做出调整改变。就这样不断重复，不断进步。它另外一个重要功能是可以让我们暂退一步，停下来，并仔细思考，科学家和高级研究开发人员都是这么做的。 这两点对于那些渴求影响世界的团队来说非常很重要，必须将他们应用到产品开发中。

剩下的时间不多了，我也不知道在座的各位是否有人了解我们的产品，但是我认为我们正在朝着正确的方向发展。在经历过糟糕的初创阶段后，我们彻底改变了产品发展路线并重新组织规划，从技术上看我们发展得很不错。

我们是真正面向大众的去中心化、私密的网络，在这个网络上你可以做很多事情，没有任何限制。我们已经做出了一些很酷的产品。从安全节点账户上看我们和比特币一样都是去中心化，我们的安全节点系统已经运行了两个月，用高级安全架构和计算机正常运行时间要求来运行安全节点的用户会得到相应的奖励。这并不是为了用安全节点而用安全节点，而是给未来的产品建立一个庞大的基础设施。

我们已经做出了一个非常安全的信息交流工具模型，它并不会明天就把电报替换掉，因为它更安全，我们用密码学snark原理在区块链上进行交易、发送信息。你并不会看到青少年们用我们的软件和朋友们聊天，目前还不太可能，因为现在每项基于零知识隐私保护技术的交易都需要三十秒的时间发送，但这是第一步。我们建立了基础架构，所以当计算量负担过大而崩溃时，我们的安全协议早已建立好并随时可以大规模应用。

我们正在创建一个去中心化版本的Dropbox，一个文件分享、储存系统，有很多其他货币也在做这种产品。这个信息软件是在我们项目网络上开发的产品之一，其他货币的项目正在从零做起，当你用他们的分布式文件存储系统时你不得不先建立网络存储数据，但是我们早就已经建立好了网络，我们也在尝试创造其他产品。

反审查力对我们来说是一个从本质上来说很重要的部分。这也是我为什么当初选择进入比特币领域的原因，我们希望世界上的每一个人都享有平等的权利进入我们的系统。我们不可能一夜之间把世界变得平等，但是我们能做的是逐步拆除阻挡人们进入系统的虚拟化壁垒。我们想建立一个我们称之为ZenHide的产品，如果在你所处的区域你无法使用虚拟货币网络或者互联网， 通过ZenHide你可以解除这些限制。这是一项很重要的功能，我很高兴我们的团队如此地努力去建设。

研究与开发的工作非常重要，而我们现在有两个严肃的问题需要研究，一个是治理问题，这在虚拟货币产业领域非常严峻。比特币长年来受到这个问题的困扰，结果现在比特币社区已经演变成小孩子们互相欺负的局面，非常可笑。我们正在试着去解决这个问题，将投票机制直接建设到安全协议中，于是社区中的资源不再由我们公司团队所独享，而是由所有的社区成员所共享。 通过研究和建立新一代的投票机制，我们正在影响着世界。

其他项目，比如达世币，通过建立主节点构造新的投票系统。我认为这与过去相比是一个巨大的进步，我们更加关注经济与科技，我们正在用零知识隐私保护技术进行匿名投票，从而解决原有投票系统中的问题，比如选民对政治的冷漠。

我们致力于延展性研究，因为我们希望可以成为一个真正的点对点经济系统。经济系统的一部分并不是指在投机者之间的买卖，而是希望ZenCash会被更多的人使用。但如果没有大规模的巨额交易量，那么这个系统就无法成为一个真正的支付系统。你不应该为了避免重复支付而花一个小时等待交易确认，你当然是希望交易几秒钟就可以完成。所以我们现在可以看到核心安全协议的巨大改进，从区块链迁移到直接的无循环图，也就是说我们在把区块链推广给更多的人，以前矿工只能有上一个区块的一个哈希值，现在在新的区块链上你可以有树状结构中之前所有的哈希值。所以现在我们可以设置新的参数，比方说我们设置每秒钟同时处理12块个区块，假设这是我们每秒的平均速度，那么我们的网络系统每秒钟就可以处理两千多笔交易。

对未来的设想比光盯着市场光盯着价格更加重要，也不要只盯着产品周期，你需要强大的产品生长周期和强大的团队去做这些产品，但是你在研究开发时更需要向更长远、更深层次的方向去思考。

我有一点给投资者的忠告，在座的都是投资者对吧？不要浪费钱，把钱用在刀刃上，投资好的项目。坦白讲这个行业中还存在很多问题，所以做好尽职调查，了解自己所要投资的产品和产品背后的团队。

我的演讲到此结束，我觉得我也没时间回答问题了，但是大家可以访问我们的网站zencash.com，或者去39号展位转一转。

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